近日，量販零食品牌“好想來(lái)”母公司萬(wàn)辰集團(tuán)公布2024年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司營(yíng)業(yè)收入為323.3億元，同比上升247.9%；歸母凈利潤(rùn)由上年同期虧損8293萬(wàn)元變?yōu)橛?.94億元，成功扭虧。公司“量販零食業(yè)務(wù)”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收317.9億元，同比增長(zhǎng)262.94%，占總營(yíng)業(yè)收入的98.33%；剔除計(jì)提的股份支付費(fèi)用后實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.58億元，同比增長(zhǎng)2500%。

取得上述成績(jī)背后，萬(wàn)辰集團(tuán)一邊主攻下沉市場(chǎng)，一邊通過(guò)整合供應(yīng)鏈壓低成本，進(jìn)而獲得規(guī)模效應(yīng)。在此種模式下，公司業(yè)績(jī)、門店數(shù)量、股價(jià)都在一路走高。但跑馬圈地的負(fù)面效應(yīng)——單店盈利下滑、毛利率過(guò)低等問(wèn)題也逐漸浮現(xiàn)。

一年新增9776家店

站在當(dāng)下的節(jié)點(diǎn)回頭看，可以說(shuō)萬(wàn)辰集團(tuán)入局量販零食的時(shí)機(jī)又快又準(zhǔn)。

2022年，萬(wàn)辰集團(tuán)創(chuàng)立量販零食品牌“陸小饞”切入零食賽道，隨后將好想來(lái)、來(lái)優(yōu)品、吖嘀吖嘀等品牌進(jìn)行整合，共同稱為“好想來(lái)品牌零食”，正式開始轉(zhuǎn)型。

轉(zhuǎn)型之初，量販零食業(yè)務(wù)就成了公司的核心支柱。財(cái)報(bào)顯示，2023年，萬(wàn)辰集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)近16倍，達(dá)92.94億元，其中量販零食業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)了87.59億元的營(yíng)收。

幾乎是同一時(shí)期，同樣扎根量販零食賽道的零食很忙獲得紅杉中國(guó)與高榕資本聯(lián)合領(lǐng)投，從湖南走出，進(jìn)軍全國(guó)，在2023年突破了3000家門店，以平價(jià)、散裝為特色的量販零食店不斷拓展三四線城市及縣城鄉(xiāng)村市場(chǎng)。緊接著，零食很忙與趙一鳴零食合并成立了鳴鳴很忙集團(tuán)，市場(chǎng)占有量迅速提升。

在與頭號(hào)競(jìng)對(duì)鳴鳴很忙的競(jìng)爭(zhēng)中，好想來(lái)通過(guò)降低加盟門檻的方式快速鋪店。

從萬(wàn)辰集團(tuán)披露的信息可以看出，公司旗下加盟店鋪正在大規(guī)模鋪開。據(jù)財(cái)報(bào)，2024年萬(wàn)辰集團(tuán)新增門店9776家，平均一天開26家店?？焖僭黾拥赇伇澈笫堑烷T檻的加盟成本。好想來(lái)官網(wǎng)顯示，公司2024年開始執(zhí)行0加盟費(fèi)、0管理費(fèi)、0選址費(fèi)、0培訓(xùn)費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)、0配送費(fèi)的政策，但需交2萬(wàn)元保證金及一次性系統(tǒng)使用費(fèi)1.3萬(wàn)元。

截至今年3月11日，根據(jù)灼識(shí)咨詢的認(rèn)證，好想來(lái)在營(yíng)門店數(shù)已超過(guò)1萬(wàn)家。同時(shí)，其母公司萬(wàn)辰集團(tuán)，旗下量販零食已簽約門店數(shù)量超過(guò)1.5萬(wàn)家。另一邊，鳴鳴很忙也宣布旗下門店總數(shù)突破了15000家。在下沉市場(chǎng)的熱鬧商圈，常常能看到鳴鳴很忙和好想來(lái)的店鋪“唱對(duì)頭戲”。

只是快速跑馬圈地所帶來(lái)的后遺癥也相當(dāng)明顯，門店快速鋪開的同時(shí)也關(guān)了不少。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，萬(wàn)辰集團(tuán)門店經(jīng)營(yíng)原因致閉店242家，非門店經(jīng)營(yíng)原因致減少門店64家，期末門店數(shù)量為14196家。據(jù)東吳證券測(cè)算，2024年萬(wàn)辰集團(tuán)單店?duì)I收為336萬(wàn)元，同比小幅下降，可能有門店加密的影響。

薄利多銷之路并不好走

即便成為行業(yè)巨頭，好想來(lái)的薄利多銷之路也并不好走。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2024上半年、下半年量販零食業(yè)務(wù)剔除計(jì)提的股份支付費(fèi)用后的凈利潤(rùn)分別為2.80億元、5.78億元，對(duì)應(yīng)凈利率分別為2.63%、2.74%。這相當(dāng)于，好想來(lái)門店每賣出40元的零食卻只能獲得1元的利潤(rùn)。

這在量販零食大打價(jià)格戰(zhàn)的當(dāng)下已是常態(tài)。在與鳴鳴很忙戰(zhàn)略合并前，趙一鳴零食曾經(jīng)披露數(shù)據(jù)，其凈利率也不足3%。此前，鳴鳴很忙產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)總監(jiān)李芳曾向記者表示，“鳴鳴很忙產(chǎn)品定價(jià)大概低于市場(chǎng)20%—30%。我們用更低毛利的方式，以更低的價(jià)格，為消費(fèi)者提供市場(chǎng)的標(biāo)品，這是我們目前的模式?！?/p>

同時(shí)，大幅度補(bǔ)貼開店、通過(guò)打折進(jìn)行門店引流、請(qǐng)代言人宣傳，也導(dǎo)致萬(wàn)辰集團(tuán)各項(xiàng)支出大增。2024年，其銷售費(fèi)用達(dá)到14.31億元，2023年僅為4.34億元，同比上漲229.8%；管理費(fèi)用也從4.45億元增長(zhǎng)至9.81億元，同比增加120.33%。

以零加盟費(fèi)吸引商家，以低價(jià)吸引消費(fèi)者，以加盟店撐起營(yíng)收，高歌猛進(jìn)的業(yè)績(jī)之下，好想來(lái)要繼續(xù)突破規(guī)模、利潤(rùn)、質(zhì)量的“不可能三角”，并非易事。

在此背景下，兩家零食品牌先后宣布要向全品類超市轉(zhuǎn)型，以提升SKU的方式換取利潤(rùn)空間。2024年12月，萬(wàn)辰集團(tuán)舉行發(fā)布會(huì)，宣布將旗下品牌來(lái)優(yōu)品升級(jí)為來(lái)優(yōu)品省錢超市；緊接著，在2025年2月，鳴鳴很忙也宣布向全品類超市轉(zhuǎn)型。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬接受采訪表示，僅靠單一的休閑零食品類是不足以支撐萬(wàn)辰加盟商的營(yíng)收、利潤(rùn)以及生存發(fā)展，向多品類、全品類轉(zhuǎn)型匹配了其自身發(fā)展的需求，也匹配了加盟商對(duì)于利潤(rùn)的渴求。

無(wú)論如何，對(duì)于量販零食品牌們來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)仍然很大。中信證券分析，2018年-2022年量販零食市場(chǎng)規(guī)模由18.1億元增長(zhǎng)到414.7億元，CAGR高達(dá)87.0%。預(yù)計(jì)到2027年，量販零食市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2172.9億元，約占休閑食品行業(yè)的18%。

如今的量販零食行業(yè)格局剛剛明朗。在經(jīng)歷過(guò)價(jià)格混戰(zhàn)、快速擴(kuò)張和同業(yè)兼并之后，量販零食行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)從量轉(zhuǎn)向了質(zhì)。好想來(lái)能否在接下來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突圍，其轉(zhuǎn)型之路至關(guān)重要。